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          宏调仍应以稳为主 适时推进资源价格改革

          来源:作者:本站
          CPI涨幅持续下行使我国经济面临的通胀压力有所减轻aaa,也使得宏观调控政策相对容易在“一保一控”两大目标之间分配力量aaaa。分析人士指出aaa,今后货币政策和财政政策都应以“稳”为主aaaa,适时灵活调控aaa。同时aaa,适时推进资源价格改革aaaa,从根本上缓解通胀压力aaaaa。

           

            既不紧也不松

            专家认为aaa,尽管CPI下行可为政府出台“保增长”措施腾出更多空间aaaa,但由于PPI高企和“保增长”的调控目标仍对通胀有潜在压力aaaaa,从紧的货币政策不应过早放松aaaaa。

            申银万国高级宏观经济分析师李慧勇表示aaaa,当前宏观调控政策应以稳定为主aaa,既不从紧、也不放松aaa,下调存款准备金率、降息等手段都不应操之过急aaa。

            中金公司首席经济学家哈继铭认为aaa,由于存款实际负利率、PPI涨幅超过10%、贷款利率超过7%aaaa,未来降息的可能性不大aaaaa。与其降息不如推进利率市场化aaaa,例如可加大贷款利率下浮空间等aaaa。

            中国社科院世界经济与政治研究所所长余永定日前也表示aaaaa,在执行货币政策时aaa,应尽量使用市场手段aaaaa,应加快利率市场化步伐aaaa,尽快实现由控制商业银行存贷款利率转向控制银行间短期拆借市场利率aaa,通过改变银行信贷成本aaaa,间接影响银行行为aaaaa。

            哈继铭说aaaaa,如果未来经济增速下滑aaa,通胀下行尤其是PPI下降后aaa,不排除下调存款准备金率的可能aaaa。目前银行采取的各项举措均是企业行为aaa,如果未来出口下滑、工业生产下滑aaaaa,银行未必会将多出的贷款额度贷出aaaaa。

            财政政策应持续稳健

            东方证券宏观经济高级研究员高义认为aaaa,随着物价水平继续回落aaaaa,政策调控空间有所增加aaaa,预计本年度后四月财政政策将更加积极aaa,主要体现在税费减免和投资增加方面aaaa。

            哈继铭表示aaaa,目前财政收入已经放缓aaaaa。如果政府运用更多的财政政策aaaa,资金来源是一个问题aaaaa。如果明年企业利润下降aaaaa,财政收入增速还会继续下滑aaaa。而且aaaa,当前我国GDP、PPI增速都还在10%以上aaa,因此不大可能采取积极的财政政策aaaa。

            适时理顺成品油价格

            CPI的回落能否为理顺资源价格腾出更多政策空间?近期国际原油价格盘中曾回落到100美元附近aaa。据有关机构测算aaa,中石化的炼油业务盈亏平衡点在国际油价95-100美元左右aaaa,中石油的盈利点在国际油价100-110美元附近aaaaa。因此aaa,有市场人士认为aaaaa,国际原油价格回落有利于我国理顺油价aaa。

            哈继铭表示aaaa,未来如果不提高电价油价aaaa,PPI可能将回落aaaaa。但着眼于经济的可持续增长aaaa,仍需适当提高油价aaaa。因为尽管国际原油价格回落aaa,国内炼油企业还是亏损的aaa。

            央行二季度货币政策执行报告提出aaa,未来宜合理兼顾控制通货膨胀和资源价格改革的关系aaa,根据实际情况择机微调aaa,改变价格扭曲现象aaaa,审慎推进资源价格改革aaa。报告称aaaaa,根据投入产出模型测算aaa,成品油价格上调1%aaaa,会拉高CPI约0.04%aaa,而6月20日起油电价格的那次上调aaa,将提高CPI0.7个百分点左右aaa。但从长期看aaaaa,完善资源性产品价格形成机制aaaa,适时理顺成品油价格aaaaa,不仅能够降低价格扭曲导致的短缺风险aaa,保证供应aaa,而且有利于抑制不合理需求aaaa,促进经济结构优化和发展方式转变aaaa,从根本上缓解通货膨胀压力

           


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